Review of the Week.( June 23rd - June 27th. 2014 )

2014年6月23日（月）～6月27日（金）の週の簡単なReviewです。

１　Key　Events.

　①欧州圏　/　スイス
　　・欧州圏6月製造業PMI⇒51.9（予想52.2）。
　　・欧州圏6月サービス業PMI⇒52.8（予想53.4)。
　　・欧州圏6月Economic Confidence⇒109に低下。
                        Industrial Confidence⇒▲4.3に低下。
　　　　　　　　　Service Confidence⇒4.2に改善。
　　　　　　　　　Consumer Confidence⇒▲7.5に低下。
　　・ECB Draghi総裁
　　　⇒低金利は2016年末まで継続する見込み。
　　　⇒銀行の貸出促進策は4年間継続。
　　　⇒経済回復は依然脆弱且つ欧州圏内での不均衡が拡大。
　　　⇒予期せぬ外部要因などで状況急変のリスクあり。
　　　⇒QE政策には国債以外に民間債権の購入も視野。
　　・独6月製造業PMI⇒52.6（予想52.7)。
　　・独6月サービス業PMI⇒54.6（予想55.8)。
　　・独6月IFO Business Climate⇒109.7(予想110.2)。
　　　　　　　　　Current Assessment⇒114.8(予想116)。
　　　　　　　　　Expectation⇒104.8(予想106)。
　　・独7月GFK消費者信頼感⇒8.9(予想8.6)。
　　・独6月CPI⇒+1.0%(予想通り,yoy)。
　　・仏6月製造業PMI⇒47.8（予想49.6)。
　　・仏6月サービス業PMI⇒48.2（予想49.5)。
　　・スイス5月貿易収支⇒+2.77bioに黒字拡大。
　　・スイス6月KOF景気先行指数⇒100.4に上昇。

　②英国
　　・BOE 新チーフエコノミストHaldane.
　　　⇒金利水準の"New Normal"は危機以前の水準未満。
　　　⇒足元は物価も賃金も上昇圧力は強くない。
　　　⇒引き締めを急いではいないし、実施も段階的になる。
　　・BOE Carney総裁
　　　⇒引き締め開始前にSpare capacityの吸収が必要。
　　　⇒実際の雇用,収入,消費の増加を確認する必要有り。
　　　⇒収入増加は確認出来ていない。
　　　⇒景気回復に伴い金利水準正常化の時期は近付いている。
　　　⇒引き締めは限定的且つ段階的。
　　　⇒英国は近年で最悪の景気後退期から脱したところで
　　　　依然として脆弱。
　　　⇒家計部門は収入比負債が大きい。
　　　⇒少なくとも2017年初まではベンチマーク金利は2.5%未満。
　　・第１四半期GDP確定値⇒+0.8%（予想通り)。
　　・第１四半期経常収支⇒▲gbp18.5bio(予想▲gbp17.3bio)。
　　・6月CBI売上レポート⇒4に急落(予想23)。
　　・BOE Financial Stability Report
　　　⇒資産買い入れ基準の緩和リスクへの対処が必要。
　　　⇒家計負債の増加傾向も要注意。
　　　⇒家計部門の負荷の急増は英国金融業界の安定を脅かす。
　　　⇒10月以降年収の4.5倍を超える住宅融資は全体の
　　　　15%未満に規制。

　③中国
　　・6月HSBC製造業PMI⇒50.8(予想49.7)。
　　　⇒2013年12月以来の50台回復。

　④日本
　　・6月製造業PMI⇒51.1。
　　・BOJ 黒田総裁
　　　⇒G20各国は成長戦略の策定が肝要。
　　　⇒日本も真剣な取り組みが必要。
　　　⇒BOJは潜在成長率に左右されない物価安定の実現に注力。
　　　⇒安倍政権の2％成長目標は野心的だが不可能ではない。
　　・5月CPI⇒+3.4%(予想通り,yoy)。
　　・6月東京都CPI⇒+2.8%(予想通り,yoy)。
　　・5月小売売上高⇒▲0.4%(予想▲1.9%,yoy）。
　　・5月失業率⇒3.5%（予想3.6%）。過去６年で最低失業率。
　　・5月家計消費支出⇒▲8.0%(予想▲1.9%,yoy)。

　⑤米国　/　カナダ
　　・6月消費者信頼感⇒85.2(予想83.6)。2008年1月来最高値。
　　・5月新築住宅販売⇒504千件(予想442千件)。
　　　2008年1月来の最高値。
　　　前月比で18.6%増も1992年1月来最高値。
　　・Philadelphia連銀 Plosser総裁
　　　⇒冬の悪天候からの回復が進行中。雇用見通しは良好。
　　　　　インフレ圧力も堅調。
　　・4月住宅価格指数⇒±０(予想+0.6%)。
　　・4月S&P Case Shiller20都市指数⇒+10.8%(予想+11.7%,yoy)。
　　・5月耐久消費財受注⇒▲1.0%(予想▲0.1%)。
　　　　　　Ex-Transportは▲0.1%(予想+0.3%,mom)。
　　・第１四半期GDP確定値⇒▲2.9%(予想▲1.7%)。2009年以降最低値。
　　・失業保険申請件数⇒6月21日の週は312千件(予想314千件)。
　　・5月個人所得⇒+0.4%(予想通り)。
　　・5月個人消費支出⇒+0.2%(予想+0.4%)。
　　・5月Headline PCE⇒+1.8%（予想通り,yoy)。
　　　　　　　PCE(コア)⇒+1.5%（予想通り,yoy)。
　　・Richmond連銀 Lacker総裁
　　　⇒失業率は余剰労働力の状況の合理的に反映。
　　　⇒単純計算による失業率が示唆する水準よりも余剰はあるもの。
　　　⇒現状は失業率から推量される以上の余剰はないと考える。

　⑥豪州　/　ニュージーランド
　　・NZ5月貿易収支⇒+nzd285mioの黒字(予想+nzd250mio)。
　　・台中貿易が急増。特に台中輸出。

２　金融市場．

　①株式市場　/　債券市場
　　・株式市場調整(下落)　/　債券市場上昇(金利低下)の流れ。
　　・日経平均も調整。15,095円で越週（先週15,359.42円)。
　　・Dow→$16,851.84,S&P500→$1,960.96,Nasdaq→$4,397.93。
　　・週次でDow▲0.6%,S&P500▲0.1%,Nasdaq+0.7%。
　　・米10年債利回りは2.53%(先週2.61%)。
　　・米30年債利回りは3.37%(先週3.44%)。

　②商品市場
　　・全体的に小動き。原油価格には調整も。
　　・貴金属価格にも週半ばに調整が入り小幅上昇で越週。
　　・原油価格はバレル単価で$105.73（先週$107.26)。
　　・金価格はオンス単価で$1,315.94（先週$1,314.05)。

　③為替市場
　　・低Volatilityのレンジ取引継続。
　　・貿易黒字増加のNZDが最強通貨。CADも続く展開。
　　・長期金利定価でUSDは軟調。GBPも失速モード。
　　・レンジ内ではあるがやや円上昇バイアス。